A történet a XIX. századi Párizsban játszódik ahol a titokzatos Fantom tartja rettegésben az Operaház személyzetét. A torz arcát álarccal takaró férfi beleszeretett Christine-be, a fiatal, csinos kórustagba és elhatározza, hogy az Opera új csillagává teszi. Énekórákat ad neki és szerepeket zsarol ki a megfélemlített igazgatótól a lány számára. Christine hálás a törődésért, nem rémíti a Fantom külseje sem, de szíve már Raoulé, a fiatal grófé, így mikor a Fantom feleségül kéri, visszautasítja rajongója közeledését. A kikosarazott kérő szörnyű haragra gerjed és bosszút esküszik.